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    发布时间:2019-12-02

    来源:qy700千亿国际财富管理有限公司

     

    研究团队 丁志远、张丹、王云龙、朱华、韩学、张怀蒙、郝一凡



    国内宏观 


    事件:

    央行行长易纲在《求是》杂志撰文指出,中国经济增速仍处于合理区间,通货膨胀整体上也保持在较温和水平,应尽量长时间保持正常的货币政策。坚持稳中求进、精准发力,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策,始终坚守好货币政策维护币值稳定和保护最广大人民群众福祉的初心使命。


    点评:

    易纲表示,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来;目前已建立起宏观审慎管理的专职部门,正在强化对系统重要性金融机构和金融控股集团的宏观审慎管理,未来还将逐步拓展宏观审慎管理的覆盖面,完善宏观审慎管理的组织架构,更好地防范和化解金融风险。



    政策监管 


    事件:

    央行发布修订后的《应收账款质押登记办法》,自2020年1月1日起施行。


    点评:

    修订后的《应收账款质押登记办法》适应动产融资业务发展的新形势和新要求,在适用范围、登记协议、登记期限、责任义务等方面作出修订。主要修订内容包括:(1)在附则中增加其他动产和权利担保交易登记的参照条款,满足市场主体自发开展动产担保交易登记的需求,加强对各类登记行为的正面引导;(2)取消登记协议上传要求,提高登记效率;(3)将初始登记期限、展期期限下调为最短1 个月,使登记期限的选择更加灵活便利;(4)增加融资各方法律纠纷责任义务条款,明确由登记方承担保证信息真实性的责任;(5)修订或新增债权人与质权人名称、注销登记时限、撤销登记、解释权限等其他条款,使表述更加规范、明确。



    房地产 


    事件:

    11月29日,佛山市人力资源和社会保障局和佛山市住房和城乡建设局发布关于进一步完善人才住房政策的补充通知,明确在佛山市工作、具有本科及以上学历或中级工及以上职业资格的人才,首套购房不受户籍和个税、社保缴存限制。


    点评:

    早前,由于有传闻称佛山将放松房地产限购政策,佛山市住建局11月27日发布公告称 “佛山购房认广州社保”为不实内容。随后,11月28日,佛山市住房和城乡建设局发布《佛山市住房发展规划(2018-2022年)征求意见稿》称,对现有房地产调控政策进行全面梳理,适时调整,消除社会稳定风险,既要防止由于供应不足或需求旺盛导致价格快速上涨,又要防止由于外部环境变化、预期逆转导致市场断崖式下挫。11月29日,佛山市人力资源和社会保障局和佛山市住房和城乡建设局发布关于进一步完善人才住房政策的补充通知,明确在佛山市工作、具有本科及以上学历或中级工及以上职业资格的人才,首套购房不受户籍和个税、社保缴存限制。在佛山限购政策调整后,多家规模房企证实,旗下佛山公司加班梳理在售资源,有的撤回原有折扣,有的上调单价,有的取消员工休假,所有一线销售待命,备战周末。



    海外市场 


    事件:

    11月29日周五,欧盟统计局公布数据显示,欧元区11月调和CPI初值同比增长1.0%,高于预期0.9%,高于前值0.7%;11月核心调和CPI初值同比增长1.3%,高于预期1.2%,前值为1.1%。


    点评:

    欧元区11月CPI有所提振,主要受益于食品、酒精及烟草部门,价格年增长率达到2%,高于10月时的1.5%;服务业紧随其后,同比增长1.9%,高于前值1.5%;非能源类工业产品增长0.4%,较前月的0.3%进一步走高。



    私募股权 


    事件:

    11月29日,认知智能公司渊亭科技已完成亿元A轮融资,本轮融资由中电中金基金领投,厦门创投跟投。此前,渊亭科技已获得天使轮及Pre-A轮融资,融资额累计近亿元。渊亭科技成立于2014年,是一家聚焦认知智能领域,提供“AI+行业”解决方案的人工智能科技公司。目前渊亭科技自主研发的数据智能产品包括:通用知识图谱技术工具(DataExa-Sati认知智能平台)、自动化AI中台(DataExa-Insight人工智能中台)、DataExa-Maya 智能问答平台、DataExa-Kamala 自然语言处理平台、DataExa-Rama搜索平台等。应用场景包括国防、银行、证券、公安、民航、运营商、电力、医疗等各大行业领域,可以为客户搭建全生命周期的数据价值挖掘体系。


    点评:

    谈及投资逻辑,中电中金基金合伙人周旋表示:“在经历过前几年市场热潮后,2019年在人工智能领域投资人开始变得更加谨慎和理性。我们在这个时候选择投资渊亭科技,除了非常欣赏以万福为首的扎实、接地气的技术和运营团队外,我们主要看重其有明确的落地场景并已与非政府类头部客户建立了直接且实质的商业关系。行业趋势上,我们认为随着欧洲GDPR的实施和国内《数据安全管理办法(征求意见稿)》的发布,中长期来看AI应用服务企业与底层数据源之间不可避免的会被隔离。渊亭在前两年就推出了其人工智能中台产品,很好的适应了这个趋势。另外,与市场上90%的人工智能公司都处于亏损状态并需要持续融资来维持不同,渊亭自成立以来一直保持盈利,拥有健康的财务状况和谨慎的运营管理。”



    二级市场 


    事件:

    接近监管层人士12月1日表示,证监会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求,坚持新股常态化发行,重视市场投融资两端的平衡,明确市场预期,严把资本市场入口关,推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接,切实防控各类风险。


    点评:

    今年以来,IPO发行始终保持着平稳的节奏。截至11月28日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。

    上述人士表示,当前资本市场的韧性和活力不断增强,证监会一方面保持新股发行常态化,积极支持股权融资,不会因为各种因素而暂停IPO发行;另一方面也会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,不搞大跃进式的集中核发批文。

    在新股发行常态化,发行承销询价定价机制日益市场化的大背景下,新股破发与近期的二级市场环境、新股上市初期的交易特征、投资情绪、资金面、发行人本身质地等多种因素相关,显示出市场化定价机制趋于合理和完善,是正常的市场行为。



    公募基金 


    事件:

    基金业协会发布10月底公募基金市场数据,总规模增至13.9万亿元,逼近14万亿大关。


    点评:

    相比9月份,10月公募基金总规模增长1188.02亿元,份额从12.98万亿份增长至13.06万亿份,规模环比增长0.86%,份额环比增长0.58%。非货币基金规模在10月再创历史新高,今年前十个月仅在4、5月份规模环比小幅下滑,6月开始重拾正增长,连续5个月创出历史新高,截止10月末,非货币基金规模6.79万亿。从基金净值规模变化上看,除货币基金之外,今年以来各类型基金净值规模全线正增长,股票型及封闭式两类基金规模增长均超过40%,在科技股带动下,A股市场节节攀升,作为科创板打新的主力品种,混合型基金净值规模增长28.95%,远超1.99%的同期份额增幅。


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